? ?核心觀點

n? 鋅：進口與國產鋅精礦加工費正在逐步攀升，國內鋅精礦供應充足，后期鋅錠供應將增多。近期精煉鋅進口窗口打開，國內鋅錠供應將增加，當前鋅錠社會庫存已有小幅增加。國內經濟數據不佳，下游需求疲軟。鋅錠供需將趨于寬松。

n? 鎳：鎳礦港口庫存近期攀升較快，冶煉鎳的原料供應充足。近期鎳進口機會持續顯現，國內金川鎳與俄鎳升水差距拉大，鎳后市供應無憂。作為鎳的替代品鎳鐵今年開工率高于去年，且在不銹鋼生產中鎳鐵價格遠比鎳有優勢。鎳供需格局偏寬松。

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? ?策略建議

1)?? 鋅價震蕩走弱，當前價位建議觀望為主。待滬鋅主力1811合約在21500元/噸以上時可適量建空，止盈位暫看19500元/噸，止損位為22500元/噸。

2)?? 鎳價繼上周反彈之后，本周有望走跌。滬鎳主力1811合約目前價位可適量建空。止盈位暫看98000元/噸，止損位為107500元/噸。

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? ?風險提示

1)?? 國內經濟數據大幅好轉，基本金屬需求好轉；

2)?? 鋅錠庫存大幅減少；

3)?? 不銹鋼用鎳比例大幅提升。

20180917前海期貨—有色產業周報—鋅價震蕩偏弱 鎳價有望下跌—沈文靄.pdf