? 核心觀點(diǎn)

n? 玉米：近期玉米走勢(shì)偏強(qiáng)，主要受新糧上市速度較慢、臨儲(chǔ)拍賣結(jié)束、豬瘟疫情、下游深加工企業(yè)利潤(rùn)較好等多重因素影響。短期看，非洲豬瘟疫情未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)或影響飼料消費(fèi)需求。今年地租成本較高，且目前價(jià)格仍較為堅(jiān)挺，農(nóng)民惜售、貿(mào)易商囤貨情況較明顯。受庫(kù)容限制，且年關(guān)將近時(shí)農(nóng)民提前售糧意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)各地玉米將在11月底12月初開(kāi)啟集中上市，謹(jǐn)防季節(jié)性供給壓力。

n? 玉米淀粉：目前企業(yè)開(kāi)機(jī)率較高，上游玉米走勢(shì)偏強(qiáng)，預(yù)期淀粉將跟隨玉米走勢(shì)，短期價(jià)格較為堅(jiān)挺。

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? 策略建議

1)?? 黑龍江2018年大豆、玉米補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)公布，通過(guò)補(bǔ)貼大豆320元/畝鼓勵(lì)農(nóng)民多種大豆。當(dāng)前玉米相對(duì)大豆強(qiáng)弱比為-0.595，較強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)玉米強(qiáng)大豆弱格局不改，建議多玉米1901、空大豆1901，待強(qiáng)弱程度回至-0.726附近平倉(cāng)；

2)?? 截至11月9日，玉米淀粉相對(duì)玉米強(qiáng)弱比為0.224，向上偏離歷史均值較遠(yuǎn)，仍有進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。建議空淀粉1901、多玉米1901，待強(qiáng)弱程度回至0.186附近平倉(cāng)。

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? 風(fēng)險(xiǎn)提示

1)?? 季節(jié)性供給壓力；

2)?? 深加工企業(yè)庫(kù)存。

20181112前海期貨—玉米產(chǎn)業(yè)周報(bào)—做空淀粉玉米比可期.pdf

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