? ? ?核心觀點(diǎn)

n? 玉米：9月20日當(dāng)周玉米臨儲拍賣成交率為47.48%，臨儲庫存降至9852.81萬噸，拍賣情況較好。南北港口庫存繼續(xù)下降，截至2018年9月17日，港口總庫存為354.5萬噸，與去年同期基本持平。下游生豬養(yǎng)殖利潤繼續(xù)回升，蛋雞養(yǎng)殖利潤也出現(xiàn)反彈。東北地區(qū)極端天氣及豬瘟疫情導(dǎo)致市場多空因素疊加，短期玉米價(jià)格以震蕩為主。

n? 玉米淀粉：節(jié)日臨近，企業(yè)節(jié)前備貨需求增加，開機(jī)率不減。目前企業(yè)深加工利潤較好，但隨著新作玉米逐步上市，或?qū)τ衩椎矸蹆r(jià)格形成一定壓力。

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? ? ?策略建議

1)?? 9月21日，玉米1901與豆粕1901合約收益率差為-1.27%，接近下界限-1.36%，建議當(dāng)收益率差進(jìn)一步擴(kuò)大到下界限以下時(shí)，嘗試多玉米1901合約、空豆粕1910合約，等差值回至0值附近平倉。

2)?? 玉米淀粉建議暫時(shí)觀望。

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? ? ?風(fēng)險(xiǎn)提示

1)?? 節(jié)日備庫需求變化；

2)?? 臨儲拍賣成交情況。

20180925前海期貨—玉米產(chǎn)業(yè)周報(bào)—養(yǎng)殖利潤回升 玉米庫存再降.pdf